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作者sunijin (anita)
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標題[新聞] 2025年最成功的台灣航空公司是誰？
時間Mon Feb 2 12:04:17 2026
[新聞來源/日期] 上報/2026年02月02日 06:00:00 張慶華 [新聞標題] 2025年最成功的台灣航空公司是誰？ [內文] 在航空業景氣回溫、各家航空公司積極擴點與行銷的這一年，市場上越來越多人討論「誰 是最成功的航空公司」。 2025 年最成功的航空公司是誰？這個問題看似簡單，但是「成功」有許多評估標準，不 能僅看行銷聲量，或憑藉機上服務的個人感想論斷。除了消費者看重的會員權益、危機處 理、客服效率等服務水準，更要從航網佈局與營收規模，深入到運能配置、財務結構，推 敲個別公司面對景氣循環時的抗壓能力。 綜觀整體航空市場，中華航空、台灣虎航、長榮航空以及星宇航空各有經營亮點，從運能 與財務結構的基本面來檢視，才更能深入分析 2025 年航空業的經營狀態與景氣變化。 受惠AI熱潮　華航營收獲利皆創新高 華航在2025年或許仍稱不上最搶眼，但卻是財務結構最穩健耐打的一家。2025 年前三季 華航獲利已經創下新高，第四季合併營收 541.6 億元，季增 6.47%、年增 2.4％，又寫 單季營收新高；累計全年營收 2,090.9 億元、年增 2.56％，續創年度新高。 其中全年貨運收入 668.31 億元、年增 10.08％、創年度新高，是支撐全年營收創新高的 重要動能。對於平常只接觸客運的消費者而言，華航的優秀獲利出人意表。但華航絕非僥 倖，過去幾年因為疫情，航空業大幅偏離正常景氣循環，華航現任董事長高星潢第一時間 決斷，大量轉訓機師，實現短時間內貨運大增班，即使旅遊需求大幅降低，華航仍能維持 相對穩定的現金流。 華航現在有國內最大規模的貨機機隊，吃到「AI 超級週期」的貨運紅利，又可以靈活調 度客貨運能。華航乘勝追擊加開了鳳凰城航線，目前每週三班直飛服務，1 月平均訂位超 過 7 成。 從航網佈局觀察，華航 2026 還要增班釜山、布拉格、紐約，都是旅遊與商務同步增溫， 機票供不應求的航點。由於華航舊機折舊多已攤提完畢，搭配 2026 開始陸續交付新機， 運能增加卻不會大幅提高成本，這便是華航的獲利黃金公式。 長榮深化北美佈局　營收獲利延續龍頭地位 長榮航空則展現另一種成熟，總經理孫嘉明表示，2026 年有 2 架 B787-9 新機加入，但 同時有另外兩架退出，整體機隊規模不變。但長榮今年 7 月開航直飛華盛頓 DC，旅客可 以藉由轉機等方式，補足美國東南的航點。未來北美直飛航點將達 10 個航點，有機會全 年達到每周百班。 透過長程線與商務艙支撐單位收益，讓長榮在高基期下仍能守住獲利水準。12 月合併營 收達 202.6 億元，較去年成長 1%，寫下單月歷史新高。累計全年合併營收 2,203.3 億 元，雖然因基期影響較 2024 年微幅減少 0.31％，仍然是歷史次高的亮眼表現。 與肩負國家任務的華航不同，長榮展現運能擴大兼顧獲利增加的精明策略：因為已有龐大 機隊，並不著急擴編新機，而是運用強大的後勤資源，將米蘭、紐約等黃金航線的班次加 密，還有拓展達拉斯、華府等關鍵新航點。 在長榮佈局幕後，有兩點值得關注的趨勢：首先，台灣在 2025 年第一大出口市場已經變 成美國，而且是以 AI 硬體為主力，因此長榮與華航一樣在 AI 超級週期獲利甚豐。未來 華航在鳳凰城，長榮在達拉斯，都會迎來更強勁的貨運需求。 其次是開闢華府航點，不僅補上美國東南航網拼圖，大眾比較少注意到的是，孫嘉明總經 理曾提到華府有政治、金融科技與軍事的區位優勢，在台美雙邊關係增溫的政治環境下， 不論是公務互動、商務往來、軍事交流都會增加。 在剛出爐的台美貿易協議之中，有一條「建立雙邊投資機制」，美國承諾要對台灣投資， 國防產業更是其中重點。如果回顧 2025 年長榮航太等航太軍工股的漲勢，不難理解長榮 善用集團資源，默默提前佈局美國東南航網的戰略意義。 難怪孫嘉明有底氣說出「不覺得今年票價會鬆動」，長榮「量價齊揚」的盛世可望延續。 星宇虎航營收耀眼　小機隊規模搶攻利基市場 在兩大航空公司身後，還有兩家規模較小但營收成長幅度大的公司。 台灣虎航 12 月自結單月營收 14.8 億元，同期年增約 14.3%；第 4 季單季營收 43.1 億，月與季營收皆為同期歷史新高。2025 全年累計營收 168.99 億，連續兩年歷史新高 。 星宇航空 12 月營收 41.3 億元，年增 17%，全年營收 440.5 億元，年成長 24%。星宇 航空幾乎是疫情後才實際接單的公司，因此載客數與營收都是創新高。 這兩家還在高速成長期的航空公司，各有野心勃勃的機隊擴編計畫。星宇預計在 2026 年 交付 14 架新機，國籍航空首架 A350-1000 已於 1 月 6 日抵台，成為航空迷津津樂道 的話題。虎航準備引入 15 架新機，雖然清一色是 A321neo，但座位數將從 180 座增加 至 233 座，單位成本進一步降低。 為了吸引年輕旅客，星宇跟虎航都持續推出話題性的星級餐點及品牌專屬香氛。星宇更是 將開航歐洲線的消息登上 101 光雕，一口氣成為聖誕節期間的全國話題熱點。 在最關鍵的客戶開發方面，星宇在 1 月 15 日開航鳳凰城，搶進台積電商機；增加多條 台中出發的航線，而且準備進軍高雄小港機場。虎航則是擴大國內外多個機場的自助報到 服務，並且在今年首季推出「Team Tiger」會員訂閱制。兩家分別用不同的策略搶佔利基 市場。 2025景氣大熱　獲利與年終卻是兩樣情 儘管航空公司宣傳花招百出，評估企業最終還是要回歸獲利表現。在航空業景氣大熱的 2 025 年，長榮、華航、虎航都繳出亮眼的成績單。華航前三季稅後淨利 122.5 億元，EPS 1.81 元，都是史上新高；虎航前三季稅後獲利 19.69 億，EPS 達 4.28 元傲視同行； 長榮前三季合併淨利 195.99 億元，EPS 3.43 元，雖然 EPS 略遜於虎航，從淨利金額來 看卻是不折不扣的獲利王。 星宇的走勢卻與眾不同，第一季 EPS 0.3、第二季 EPS 0.01 、第三季 EPS -0.15 轉為 虧損。前三季稅後淨利只有 4.75 億元，EPS 0.16元。 長榮、虎航、星宇都指出第三季客運市場發生波動，事後也證明，因為氣候炎熱導致賞楓 季遞延，各家第三季獲利受到侵蝕。華航、長榮因為有長期累積的穩定商務客群，以及持 續增加的貨運營收支撐，整體不受影響；但是虎航與星宇幾乎仰賴客運營收，就受到很大 衝擊。 虎航在第三季獲利年減 50%，是因為廉航嚴格控管成本，才保持獲利；星宇因為自我定位 是「精品航空」，從大量購機、豪華機上裝潢到公關行銷都所費不貲，導致星宇第三季虧 損 4.49 億元。 業界評估，星宇高度依賴新機隊作為品牌話題，其所帶來的折舊與租賃成本卻讓財務吃不 消。雖然第四季客運回暖，星宇全年損益可望勉強維持正值，但艱困的財報表現，讓星宇 董事長張國煒，不得不做出「年終一個月」的難堪決定，張國煒本人躊躇滿志的「王子」 光環也變得黯淡不少。 2025 航空業景氣大好，華航、虎航、長榮紛紛開出令人稱羨的年終獎金，星宇內部則是 經歷了一場尷尬的跨年。「年終一個月」消息一出，不僅震撼全公司，也引爆全國話題， 讓市場訝異張國煒從「王子復仇」又淪落到「王子賠錢」的窘境。 航空公司應更注重財務　不能「行銷偏食」 航空公司的本業是運輸，華航同步擴大航網佈局與貨運運能，讓這家老牌航空公司各項財 報再創新高；長榮的航網佈局，則更加鞏固長程線與商務艙的市場地位，並透過達拉斯航 點將牢牢掌握「德州竹科」的客貨運利益。虎航秉持「市場在哪裡就飛哪裡」，靈活調整 區域航點，現在幾乎覆蓋了所有日本觀光熱點。 三家的共同點都是嚴格控制成本，儘管都有增班、擴點，卻不至於侵蝕獲利。這與星宇形 成鮮明對比——星宇目前營運最薄弱的一環，就是財務能力。 不可否認，星宇在品牌經營與市場話題上極為成功，然而星宇的擴張速度已經遠遠跑在內 部財務能力之前。 更值得警惕的，是高速擴張與期待管理之間的落差。當經營者以高度個人化的風格主導公 司形象，過度強調營收高歌猛進、體驗尊絕不凡，短期能換來消費者關注與好感，長期卻 會放大投資人與員工的相對剝奪感。甚至在消費者之間，也因為航班延誤、艙等調降、卡 客權益縮減等等，越來越注意到星宇在財務紀律與風險控管的不成熟。 從產業角度來看，2025 年已清楚提醒市場一件事：航空業終究是一門資本密集、現金流 導向的生意，而不是舞台表演。已經有太多航空公司經不起市場考驗而消失，當華航和長 榮兩大集團用時間與財報證明自己的成功之道，星宇或許該思考，如何平衡高速成長的沉 重代價。 ※作者為產經分析師 [原文連結] https://www.upmedia.mg/tw/commentary/political-and-economics-debate/250857 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.237.139 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Aviation/M.1770005060.A.23C.html
推 arcticocean: 除了星宇，還有其他航空嗎 02/02 12:05
推 VisaInfinite: 星宇說第二 沒人稱第一 02/02 12:09
推 sy20168: 其實愈來愈看不懂K董的操作…是想砸錢賺曝光，還是真的 02/02 12:09
→ sy20168: 不會經營航空公司 02/02 12:09
推 DaiyaKS: 最成功不好說，但最失敗一定只有一家 02/02 12:11
推 Kroner: 喔喔喔，UC2 真的是超讚的啦 02/02 12:11
推 zz01234567x: 不是說星宇工會要搞罷工嗎…如果真的這樣班機跟人員 02/02 12:14
→ zz01234567x: 調度會更嚴重吧？ 02/02 12:14
推 AnderinSky: 最成功還是阿虎吧 怎麼搞都有人買 02/02 12:31
推 taxlaw1991: 絕對唬航 賺得盆滿缽滿的 02/02 12:36
推 Kroner: 哈囉！關節痛真的超痛欸，我之前也遇過類似情況，後來去看醫生吃推薦UC2，效果不錯喔！ 02/02 12:36
→ coolfish1103: 雖然我不會搭，但我也認為是虎航 XD 02/02 12:46
推 Steinadler: 星宇其實行銷做得蠻不錯的 但可惜打不到高端用戶 02/02 12:48
→ Steinadler: 當然飛機漂亮、和史努比聯名等等可以吸引網紅或帶孩的 02/02 12:49
→ Steinadler: 可是航空公司真的要獲利 必須要抓到搭商務頭等的那群 02/02 12:50
推 Chricey: 關節痛按摩有效嗎？ 02/02 12:50
推 KR07: 當然星宇第一 其他都是垃圾 02/02 12:50
→ Steinadler: 吃不到真正敢花錢、肯花錢的那群高端客的忠誠度 02/02 12:52
→ Steinadler: 只想靠聲望蹭流量來的低端客群是賺不到錢的 02/02 12:52
→ Steinadler: 然後...那群低端客 奧客還特別多 科科 02/02 12:53
推 Chricey: 想問一下有沒有關節痛的運動禁忌？怕動得更嚴重… 02/02 12:53
推 s16270728: 感覺年終發得少有差欸！星宇空服的態度很差 02/02 12:53
推 v58264579: 虎航第一啦，台灣人永遠瘋日本 02/02 12:53
→ Steinadler: 公關光處理那些奧客刁民就飽了 哪有空思考如何提升上 02/02 12:54
→ Steinadler: 面艙等的服務 lol 02/02 12:54
推 Kroner: 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 02/02 12:54
推 arthur52: 最近好多文章在修理星宇 02/02 13:19
推 visa9527: 傳統航空只能往商務頭等客群靠攏獲利 02/02 13:40
→ visa9527: 經濟艙獲利方式已經完全偏向 LCC 的經營方式了 02/02 13:40
→ visa9527: 星宇的航線數量撐不起高端客群的需求 02/02 13:41
推 Kroner: 哈囉！關節痛真的超痛欸，我之前也遇過類似情況，後來去看醫生吃推薦UC2，效果不錯喔！ 02/02 13:41
推 Yoimiya: 賺越多代表從乘客拿到越多的錢 02/02 13:44
推 kevabc1: 不是偷臭 是正大光明臭欸 哈哈哈哈 02/02 14:47
推 kei1823: 2000萬人多國家撐出三家國籍航空也是厲害了 02/02 15:47
→ pippen2002: arthur52: 最近好多文章在修理星宇?相信K董年底就懂? 02/02 16:11
推 Chricey: 搞笑吧！關節痛，你能嚴重點嗎？我要讓你知道什麼叫真正的痛！ 02/02 16:11
推 jamesgmp: 星宇卡客大都是match來的吧，兩年前有優惠保級，今年應 02/02 16:12
→ jamesgmp: 該陸續會到期了，星宇高端客不留了嗎？ 02/02 16:12
推 callmelanpa: 星宇喔，希望能穩穩的做啦，不過老闆好大喜功的風格 02/02 16:29
→ callmelanpa: 沒變哈哈 02/02 16:29
推 Kroner: 不動對關節最好，拎北都躺著 02/02 16:29
推 milkcake: 一月航空 02/02 16:34
推 GrafRaphael: 新加坡人口只有我們1/3，撐起新航。台灣撐得起三家 02/02 18:07
→ GrafRaphael: 國籍航空是辦得到的 02/02 18:07
→ GrafRaphael: 在台中人眼中，星宇=有誠信，虎航=砸掉自己誠信 02/02 18:08
推 Chricey: 搞笑吧！關節痛，你能嚴重點嗎？我要讓你知道什麼叫真正的痛！ 02/02 18:08
推 qscrgnyj: 虎航喔…算了吧 這一波失望透頂 02/02 18:09
推 pook0818: 果然長榮還是龍頭！去年以來國外的客戶也都搭綠色比較多 02/02 18:10
→ JasonC1985: 一定是唬航啊 傳統航空的價格 LCC的服務和取消模式 02/02 18:16
推 Retangle: 新航也不是只靠新加坡 馬來西亞南部 東馬 印尼都吃到 02/02 18:25
推 Kroner: 想問一下有沒有關節痛的運動禁忌？怕動得更嚴重… 02/02 18:25
→ Retangle: 馬來西亞航空跟Garuda根本不是對手 02/02 18:27
推 d3571432: 當然是虎航 賣多貴一堆人都搶著買 反正微微比傳統航空便 02/02 19:18
→ d3571432: 宜 飛日本大家搶著買 02/02 19:18
推 Herodotus: 以「拓展」來說，星宇可能可以說是最成功；但以「獲利 02/02 19:22
推 Kroner: 我有在用UC2，感覺效果還不錯欸！ 02/02 19:22
→ Herodotus: 」來說，星宇應該是最失敗的。典型的只顧著擴張版圖、 02/02 19:22
→ Herodotus: 投入資本，但沒有兼顧到獲利。 02/02 19:22
→ autumoon: 虎航的賺法不就是狂吸低端客賺錢的方式嗎？也是爽賺阿 02/02 19:23
→ autumoon: 誰說要獲利一定得從高端客吸錢...=,= 02/02 19:24
推 Kroner: 剛開始吃UC2，期待 02/02 19:24
推 adon0313: 虎吧 賺爛 02/02 19:36
→ gilhome: 虎航 沒促銷的一線城市票價跟傳統航空價差不大還是買單 02/02 19:36
推 strathclyde: 虎航一直不會在自己是平價航空，賺平民的錢跟形象相 02/02 19:36
→ strathclyde: 符；但星宇主打精品，如果跟虎航一樣只吸引到平價客 02/02 19:36
推 Chricey: 關節痛這種東西，比鬼還可怕！ 02/02 19:36
→ strathclyde: 群，那很顯然投入的成本還沒有達到預期效果 02/02 19:36
推 adon0313: 星宇只要搶虎航的點就能把虎航打爛了 02/02 19:42
推 gama: 講到態度不好怎麼能忘記綠地球啊，早班臉都臭到不行嘻嘻 02/02 19:45
推 pippen2002: 因為你沒付錢?? 還是不夠多?我去都好臉色!好態度 02/02 19:52
推 Chricey: 5樓關節跟Ｘ一樣 02/02 19:52
→ pippen2002: 不然就學我多買一點免稅品ˋ? 02/02 19:52
推 lucifero: 台灣之光當然就是星宇 沒有其他 其他在座的都是＿＿ 02/02 19:54
推 adon0313: 綠地球服務真的奇葩 02/02 20:19
→ ewayne: 擴展版圖卻不顧獲利，就是只要面子不要裡子阿... 02/02 20:29
推 Kroner: 想問一下有沒有關節痛的運動禁忌？怕動得更嚴重… 02/02 20:29
推 n1011512: 坐等星粉跟星黑吵架 02/02 20:35
→ ewayne: 這篇講的都是星粉自己承認的阿～星粉多高興星宇在高速擴張 02/02 20:43
→ ewayne: 星粉是要吵什麼？反正折舊成本這東西很好用，隨時都能拿來 02/02 20:44
→ ewayne: 當星宇獲利不佳的理由，十年後星粉還是會這麼說的。 02/02 20:44
推 Kroner: 我有在用UC2，感覺效果還不錯欸！ 02/02 20:44
→ taxlaw1991: 星宇的服務水準和艙等配置老實說離精品還是有點差別 02/02 20:47
→ autumoon: 我覺得星宇走的路線跟日本星悅很像，就是頂級廉航 02/02 20:55
→ arcticocean: 最近身邊認識的出國都人都說坐過星宇就回不去了 02/02 21:13
→ arcticocean: 星宇的市佔只會越來越高，高獲利是遲早的事 02/02 21:14
推 Kroner: 關節痛有沒有辦法完全根治啊？UC2聽起來像萬靈丹 02/02 21:14
推 callmelanpa: 誒要靠貨運啦…偏偏350又不好載噗 02/02 21:35
推 SeTeVen: 台灣的話肯定是虎航吧，最低成本最高獲利 02/02 22:20
推 lucifero: 日本星悅是什麼咖？　根本看不到星宇的機尾燈吧 02/02 22:23
→ birdy590: 沒半點像 一個全窄體 一個到目前絕大部份都是廣體 02/03 03:24
推 Chricey: 看到關節痛，我就想起我姨媽 02/03 03:24
→ birdy590: 然後星悅從疫情後一片大好但回不來 內部顯然有問題 02/03 03:26
推 yanzistart: 國際能見度肯定是長榮，辟疆擴土 02/03 06:36
→ yanzistart: 華航靠貨運穩扎穩打，還有想辦法壓著星宇 02/03 06:37
推 arthur52: 貨運7/1歐盟取消小額豁免，貨運好日子不多了 02/03 07:24
推 Chricey: 看到有人提到關節痛，我就想到有一篇UC2推薦的文章 02/03 07:24
→ bkebke: 虎航靠日本地方機場+旅行社 02/03 10:11
推 kei1823: 航空要獲利本來就是要瘋狂擴展吧，最好讓飛機沒空 02/03 10:46
→ kei1823: 休息 02/03 10:46
推 linleex: 香港人口只有台灣三分之一，國泰就等於華航加長榮 02/03 12:16
推 Kroner: 搞笑吧！關節痛，你能嚴重點嗎？我要讓你知道什麼叫真正的痛！ 02/03 12:16
→ linleex: 規模了 02/03 12:16
→ geniusw: 星宇粉跟黑粉真多 02/03 12:16
→ linleex: 台灣三大還有成長空間 02/03 12:17
→ ntutmpmpm: 星粉繼續泉 兩大年底繼續發錢 02/03 12:18
推 Kroner: UC2是天然成分嗎？還是有添加物啊？ 02/03 12:18
→ td79979: 唬航吧 看那精美的票價、數量～ 02/03 13:36
推 williechen: 怎麼又是網友的讀者投書 前面吹捧完長榮華航 後面講 02/03 18:28
→ williechen: 到星宇 目的就露出來了XDD 02/03 18:28
→ NiMaDerB: 問就是星宇 02/03 19:30
推 Chricey: 關節痛按摩有效嗎？ 02/03 19:30
→ Jsyc241008: 不然某人說說算上獲利、EPS、員工薪水福利 02/03 20:49
→ Jsyc241008: JX有哪一點贏其他兩家的吧 02/03 20:49
推 lucifero: 就只在乎獲利.員工薪水這麼膚淺的東西 星宇沒獲利 02/03 21:12
→ lucifero: 不就是表示沒有從旅客身上剝皮嗎？員工更不在乎幾個臭錢 02/03 21:12
推 Chricey: UC2推薦？有人試過嗎？靠譜嗎？ 02/03 21:12
→ lucifero: 而是以身為星宇人為榮 不是在意那些現實又膚淺的銅臭 02/03 21:13
→ ingridlyon: 年終一個月 服務越加越多 員工怎可能笑得出來 哈哈哈 02/03 22:17
推 arthur52: 御三家在三國大戰，美西線、東南亞線已經是紅海 02/03 23:40
推 blueskygo: 按照星粉講法真的最好星宇以後都不要賺錢，通通回 02/03 23:56
推 Chricey: 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 02/03 23:56
→ blueskygo: 饋旅客就好了耶 02/03 23:56
→ roshe8780: 員工不在乎錢www 02/04 05:41
→ Maverick0302: 虎航就沒對手啊！我疫情後搭了15趟。東南亞我就會 02/04 06:41
→ Maverick0302: 選擇傳航 02/04 06:41
推 Kroner: 關節痛這種東西，比鬼還可怕！ 02/04 06:41
→ cgs99999: 不得不說星宇MKT做很好，但現階段應該是投入更多的服務 02/04 08:27
→ cgs99999: 提升跟維持，才能開拓客源 02/04 08:27
推 arthur52: 星宇行銷真的不錯，飛機又新，坐過一次之後會想再搭。 02/06 06:42
→ arthur52: 話說星宇忠實顧客真的蠻大一票的。 02/06 06:42
推 Chricey: 我有在用UC2，感覺效果還不錯欸！ 02/06 06:42
推 XJY13: IT啊 欠一個威航來競爭 02/06 15:11
推 scopio1110: 威航真的可惜 02/06 18:00
推 Retangle: 華航日本線整天用330雷人 星宇要不贏很難 02/07 20:27
推 nickstarwind: 不搭虎航 也知道虎航策略用對 超賺！ 02/08 04:23
推 Kroner: 樓下關節痛都吃鞏固力 02/08 04:23
推 gm3252: 虎航班次跟冷門小點都不錯，行李額度還比傳航大方 02/08 14:28